خلاصه خبر.
اعمال تعرفههای جدید منجر به شوکهایی در بازارهای جهانی شده است و تحلیلگران شاهد گردش سرمایه از بازار ارزهای دیجیتال به سمت فلزات گرانبها و کالاهای توکنیزهشده هستند.
تحلیلگران هشدار میدهند که نقدینگی اندک در بخش رمزارزها مانع از شکلگیری یک بهبود گسترده شده است.
جزئیات بازار و واکنش سرمایهگذاران.
در پی تشدید تعرفهها، هزینهها و مخاطرات تجارت بینالمللی افزایش یافته است و سرمایهگذاران برای کاهش ریسک و حفظ ارزش داراییها به داراییهای با نقدشوندگی متفاوت روی آوردهاند.
فلزات گرانبها مانند طلا و نقره معمولاً در دورههای بیثباتی اقتصادی نقش ایفای ذخیره ارزش دارند و در این مقطع شاهد افزایش جریان نقدینگی به این بازارها بودهایم.
همزمان، بازار کالاهای توکنیزهشده که شامل نسخههای دیجیتالشده کالاهای فیزیکی است، به دلیل قابلیت تسویه سریع و دسترسی ۲۴ ساعته توجه سرمایهگذاران نهادی و خردهفروش را جذب کرده است.
مکانیسم گردش سرمایه.
تعرفهها باعث بازتنظیم انتظارات بازدهی در بخشهای مختلف بازار میشوند و این بازتنظیم میتواند نقدینگی را از داراییهای پرریسکتر به داراییهای کمریسکتر هدایت کند.
در بازار رمزارزها، عمق کم دفتر سفارشها و حجم معاملات محدود باعث میشود که حتی جریانهای سرمایه نسبتاً کوچک نیز نوسانات قابلتوجهی را به وجود آورند.
عوامل ساختاری مانند کاهش موجودی استیبلکوینها در صرافیها، کاهش حجم معاملات مشتقه و گسترده شدن اسپرد سفارشها، مانع بازگشت سریع نقدینگی به بازار شده است.
پیامدها برای بازار ارزهای دیجیتال.
کمبود نقدینگی میتواند دامنه نوسانات را افزایش دهد و اجرای سفارشات بزرگ را دشوارتر کند، که به نوبه خود جذابیت بازار را برای بازیگران نهادی کاهش میدهد.
علاوه بر این، کاهش مشارکت بازارسازها و انتقال سرمایه به داراییهای کمنوسانتر میتواند فرآیند کشف قیمت را کند کند و اسپرد قیمت خرید و فروش را گسترش دهد.
شاخصهای کلیدی برای رصد بازار.
برای دنبال کردن روندها و ارزیابی شدت گردش سرمایه، تحلیلگران شاخصهایی از جمله ذخایر صرافیها، جریانهای ورودی و خروجی استیبلکوینها، عمق دفتر سفارش، حجم معاملات مشتقه و حجم معاملات توکنیزهشده را مورد توجه قرار میدهند.
علاوه بر شاخصهای درونزنجیرهای، تحولات اقتصاد کلان از جمله تغییرات تعرفهها، نرخ ارز و سیاستهای تسهیلی یا انقباضی پولی نیز میتواند جهت جریان سرمایه را تعیین کند.
سناریوهای محتمل پیش رو.
در صورتی که فشارهای تعرفهای کاهش یابد و سیگنالهای بهبود اقتصاد جهانی ظاهر شوند، امکان بازگشت تدریجی نقدینگی به بازار رمزارزها وجود دارد اما این بازگشت احتمالاً مرحلهای و متکی به تقویت عمق بازار خواهد بود.
در سناریوی دیگر، ادامه یا تشدید تعرفهها میتواند باعث تثبیت جریان سرمایه به سمت فلزات گرانبها و بازارهای توکنیزهشده شود که این موضوع میتواند ساختار بازار رمزارزها را در میانمدت تغییر دهد.
نتیجهگیری.
تعرفهها به عنوان محرک خارجی، باعث گردش سرمایه از داراییهای دیجیتال به فلزات گرانبها و کالاهای توکنیزهشده شدهاند و نقدینگی اندک در بازار رمزارزها مانع از بهبود سریع قیمتها شده است.
رصد شاخصهای عمق بازار، جریانهای استیبلکوینی و حجم معاملات توکنیزهشده برای درک بهتر تحولات آتی اهمیت دارد.
این گزارش صرفاً تحلیلمحور است و از هرگونه تشویق به خرید یا فروش پرهیز میکند و مطابق با مقررات منتشر شده است.
