خلاصه خبر.
شرکت سنتیمنت (Santiment) در گزارش اخیر خود اشاره کرده است که الگوی فروش نهنگها همزمان با خرید سرمایهگذاران خُردهفروش، تاریخی موجب شکلگیری چرخههای خرسی در بازار ارزهای دیجیتال شده است.
این گزارش بر تغییرات توزیع دارایی و تفاوت رفتار میان بازیگران بزرگ و خُردهفروشان تاکید دارد و نتیجهگیری آن مبتنی بر تحلیل دادههای درونزنجیرهای است.
گزارش سنتیمنت و ساختار الگو.
آنچه سنتیمنت مشاهده کرده است.
سنتیمنت میگوید که در مواقعی مشاهده شده است نهنگها اقدام به فروش میکنند و همزمان آدرسهای کوچک به جمعآوری دارایی میپردازند.
بر اساس دادههای تاریخی این الگو میتواند نشاندهنده توزیع دارایی از بازیگران بلندمدت به خُردهفروشانِ واردشونده باشد که در برخی دورهها با کاهش قیمت ادامه یافته است.
مکانیزم احتمالی تأثیر بر بازار.
وقتی عرضه در اختیار نهنگها کاهش مییابد و فروش آنها افزایش پیدا میکند، فشار عرضه در کوتاهمدت میتواند به نوسان قیمتی منجر شود.
از سوی دیگر، ورود خُردهفروشان در قیمتهای بالاتر ممکن است باعث افزایش حساسیت بازار به هر گونه خبر منفی شود و نوسانات را تشدید کند.
نمونههای تاریخی و زمینهها.
تحلیلهای تاریخی نشان میدهد که الگوهای مشابه در برخی بازههای گذشته پیش از دورههای نزولی بازار رخ دادهاند.
این پیشینه تاریخی به خودی خود تضمینکننده تکرار الگو در آینده نیست، اما بهعنوان یک سیگنال هشدار برای تحلیلگران در نظر گرفته میشود.
شاخصها و معیارهای قابلپیگیری.
برای بررسی بهتر این پدیده، تحلیلگران معمولاً چند شاخص درونزنجیرهای و بازار را دنبال میکنند.
- تغییرات در موجودی آدرسهای بزرگ یا همان نهنگها و روند خروجی یا ورودی آنان به صرافیها.
- توزیع دارایی میان آدرسها و تمرکز مالکیت در گروهی محدود.
- حجم معاملات و نسبت حجم در صرافیها نسبت به فعالیت در شبکه.
- شاخصهایی مانند MVRV و SOPR که برای سنجش سودآوری و فشار فروش تاریخی به کار میروند.
- فعالیت آدرسهای جدید و شاخصهای مربوط به جریان سرمایه خُردهفروشی.
محدودیتهای دادهها.
دادههای درونزنجیرهای دیدگاههای ارزشمندی ارائه میکنند اما لزوماً تمام عوامل موثر بر قیمت را پوشش نمیدهند.
عوامل بیرونی مانند تغییرات مقرراتی، شرایط کلان اقتصاد جهانی و رفتار بازیگران نهادی نیز میتوانند تأثیر بسیار قویتری بر روند بازار داشته باشند.
پیامدها برای تحلیلگران و ناظران بازار.
تحلیلگران ممکن است این الگو را بهعنوان یک هشدار برای بررسی عمیقتر ساختار مالکیت و نقدینگی در نظر بگیرند.
ناظران بازار و رسانهها نیز میتوانند با تبیین دقیقتر اطلاعات درونزنجیرهای به فهم بهتر عموم کمک کنند، بدون آنکه به تشویق به خرید یا فروش منجر شوند.
نتیجهگیری.
گزارش سنتیمنت نشان میدهد که فروش نهنگها در کنار خرید خُردهفروشان سابقهٔ همراهی با دورههای خرسی را داشته است، اما این موضوع بهتنهایی تضمینکنندهٔ وقوع روند نزولی آینده نیست.
تحلیل جامعتر نیازمند بررسی چندین شاخص درونزنجیرهای و برونزنجیرهای است و تفسیر دادهها باید با درنظرگرفتن محدودیتها و عوامل خارجی انجام شود.
