از اکتبر تا کنون، حجم معاملات اسپات در بازار ارزهای دیجیتال تقریباً به نصف کاهش یافته است.
این کاهش همزمان با خشک شدن نقدینگی و تضعیف مشارکت سرمایهگذاران گزارش شده است.
وقایع و آمار بازار.
گزارشهای تحلیلی نشان میدهد که از ماه اکتبر، میانگین حجم روزانه معاملات اسپات با افت چشمگیری همراه بوده است.
همزمان، عمق دفتر سفارش در بسیاری از صرافیها کاهش یافته است که نشاندهنده تضعیف توانایی بازار برای جذب سفارشهای بزرگ است.
شاخصهای درونزنجیرهای و صرافیها.
معیارهای درونزنجیرهای مانند تعداد آدرسهای فعال و گردش داراییها نیز رنگی از کاهش فعالیت را نشان میدهند.
مقادیر استیبلکوینهای در گردش در صرافیها و موجودی بازارسازها، به عنوان شاخصهای نقدینگی، در برخی بازهها نزولی بودهاند.
علل احتمالی کاهش حجم معاملات.
- کاهش نقدینگی بازارسازان که باعث افزایش اسپرد و کاهش عمق شد.
- کاهش مشارکت معاملهگران خرد و نهادی به دلایل نامشخص یا تغییر تمرکز به بازار مشتقات.
- عوامل کلان اقتصادی مانند تغییر در ریسکپذیری سرمایهگذاران و جریان نقدینگی جهانی.
- تغییرات در مقررات یا نگرانیهای حقوقی که باعث احتیاط بیشتر بازیگران بازار شده است.
پیامدهای کاهش حجم برای ساختار بازار.
کاهش حجم معاملات میتواند منجر به افزایش نوسان قیمت در مواجهه با سفارشهای بزرگ شود.
کاهش نقدینگی معمولاً کارایی قیمتگذاری را کاهش میدهد و فرصتهای آربیتراژ کوتاهمدت را کمتر میکند.
همچنین احتمال تمرکز بیشتر سفارشها در چند صرافی بزرگ افزایش مییابد که مسئلهای برای شفافیت و تحمل ریسک است.
شاخصهایی که فعالان بازار باید دنبال کنند.
- حجم معاملات اسپات روزانه و میانگین متحرک آن برای شناسایی روندهای بلندمدت.
- عمق دفتر سفارش و اسپرد خرید و فروش برای ارزیابی نقدینگی موثر بازار.
- موجودی استیبلکوینها و ورود یا خروج سرمایه از صرافیها بهعنوان نشانههای جریان نقدینگی.
- معیارهای درونزنجیره مانند تعداد تراکنشهای فعال و آدرسهای فعال روزانه.
- گردش سفارشات در بازار مشتقه در مقایسه با اسپات برای شناخت تغییر تمرکز معاملهگران.
نتیجهگیری.
کاهش حدود ۵۰ درصدی حجم معاملات اسپات از اکتبر نشاندهنده تغییرات قابل توجه در ترکیب نقدینگی و مشارکت سرمایهگذاران است.
این تغییر میتواند پیامدهایی برای نوسان، کارایی قیمتگذاری و توزیع ریسک در بازار داشته باشد و نیازمند رصد دقیق شاخصهای نقدینگی و رفتار سرمایهگذاران است.
این گزارش جنبه اطلاعرسانی و تحلیلی دارد و به معنای توصیه خرید یا فروش نیست.
