خلاصه خبر
مارکوس تیلن از شرکت تحقیقاتی 10x Research میگوید که الگوی چهار ساله بیتکوین همچنان پابرجاست اما محرکهای آن تغییر کرده است.
او تأکید میکند که اکنون سیاست، نقدینگی و انتخابات نقش بزرگتری در جهتگیری بازار بازی میکنند تا صرفاً رویداد نصف شدن پاداش استخراج یا halving.
زمینه و سابقه
برای سالها نصف شدن پاداش استخراج به عنوان یک متغیر بنیادین در تحلیل چرخههای بلندمدت بیتکوین مدنظر قرار گرفته است.
کاهش عرضه جدید میتواند اثری بر قیمت داشته باشد اما همواره فاکتورهای دیگری مانند تقاضا و فضای کلان نیز مؤثر بودهاند.
چه چیز تغییر کرده است؟
نقش سیاست و انتخابات
تیلن اشاره میکند که تصمیمات سیاستگذاری دولتها و نتایج انتخابات میتوانند انتظارات سرمایهگذاران را بهسرعت تغییر دهند.
مسائل مربوط به قانونگذاری، گرایشهای حزبی نسبت به رمزارزها و اعلامیههای مقامات دولتی معمولاً تأثیر معنیداری بر نگرش بازار دارند.
نقدینگی و شرایط کلان
شرایط نقدینگی در بازارهای مالی مانند میزان پول در جریان، نرخهای بهره و رفتار بانکهای مرکزی بر توانایی ورود یا خروج سرمایه از بازار رمزارزها اثر میگذارد.
در دورههایی که نقدینگی فراوان است، داراییهای پرریسک از جمله رمزارزها ممکن است بیشتر مورد توجه قرار گیرند و عکس آن نیز صادق است.
عوامل تکمیلی
رویدادهای ژئوپولیتیک، تصویب یا رد چارچوبهای نظارتی و تغییرات در ساختار بازار مؤسسات مالی نیز از دیگر عوامل مهم هستند.
همچنین محصولات مالی مبتنی بر بیتکوین و جریانهای سرمایه نهادی میتوانند چرخهها را پیچیدهتر کنند.
پیامدها برای بازار
تغییر محور محرکها به معنای آن است که تحلیلگران باید بیش از گذشته به دادههای اقتصادی و سیاسی توجه کنند.
درک رابطه بین سیاستهای پولی، تصمیمات انتخاباتی و تغییرات در نقدینگی میتواند به تفسیر بهتر نوسانهای قیمتی کمک کند.
این بدین معنی نیست که نقش ساختاری halving بهکلی بیاهمیت شده است، بلکه آن را باید در چارچوب وسیعتری از عوامل در نظر گرفت.
نتیجهگیری
دیدگاه مارکوس تیلن نشان میدهد که چرخه چهار ساله بیتکوین هنوز وجود دارد ولی طبیعت آن پیچیدهتر شده است.
تحلیلگران و ناظران بازار باید همزمان تحولات سیاسی، شرایط نقدینگی و چشماندازهای انتخاباتی را در مدلهای خود وارد کنند.
توجه به این عوامل میتواند به درک بهتر ریسک و نوسان کمک کند و تصویری واقعبینانهتر از رفتار بازار ارائه دهد.
