گزارش تازه بزرگترین بانک خصوصی برزیل نشان میدهد که بیتکوین در سالی پرنوسان میتواند نقش محدودی در تنوع پورتفوی و پوشش ریسک ارزی ایفا کند.
خلاصه گزارش بانک و پیام کلیدی
بانک مورد اشاره در تحلیل خود به ثبات نسبی تقاضای نهادی و نوسانات ساختاری بازار ارزهای دیجیتال اشاره کرده است.
در گزارش آمده است که در کنار نوسان بالا، بیتکوین میتواند در برخی مقاطع همبستگی پایینتری با داراییهای سنتی نشان دهد که این موضوع قابلیت افزایش تنوع پورتفوی را فراهم میکند.
نکات برجسته منتشرشده
بانک تأکید کرده است که تحلیل همبستگی و اندازه تخصیص برای هر پورتفوی باید مبتنی بر ابزارهای کمی و سناریونگاریهای مختلف باشد.
همچنین در گزارش به اهمیت مدیریت ریسک، مدیریت نگهداری و مسائل مربوط به نقدشوندگی اشاره شده است.
تحلیل نقش بیتکوین در تنوع پورتفوی
مطالعات اخیر نشان دادهاند که افزودن بخش کوچکی از بیتکوین به پورتفویهای متنوع میتواند در برخی دورهها بازده تعدیلشده به ریسک را تغییر دهد.
با این حال اثرات بلندمدت به شدت به دوره انتخابشده، ماهیت داراییهای جایگزین و شرایط بازار بستگی دارد.
همبستگی و پوشش ریسک ارزی
بانک برزیلی اشاره کرده است که بیتکوین ممکن است در مقابل کاهش ارزش واحد پول محلی برخی سرمایهگذاران در دورههای معین نقش پوششی داشته باشد، اما این پوشش همواره پایدار نیست.
عوامل مؤثر بر قابلیت پوشش شامل نوسانهای داخلی بازار ارزهای دیجیتال، جریانهای ورود و خروج سرمایه و سیاستهای پولی و ارزی کشورها است.
ریسکها و محدودیتهای عملیاتی
گزارش بر ریسکهای متعدد تأکید میکند که شامل نوسان شدید قیمت، مسائل مربوط به نگهداری امن داراییها، ریسکهای قانونی و مالیاتی و محدودیتهای نقدشوندگی است.
همچنین مسأله شناسایی صحیح مشتریان، انطباق با مقررات و زیرساختهای فنی نگهداری دارایی مورد توجه قرار گرفته است.
پیامدهای مقرراتی و نظارتی
بانک یادآور شده است که تغییر در سیاستهای نظارتی ملی و بینالمللی میتواند به سرعت شرایط بازار و هزینههای عملیاتی را تغییر دهد.
لذا هر تصمیمی دربارهٔ قرار دادن داراییهای دیجیتال در سبد باید با ارزیابی تطابق با قوانین محل فعالیت و مشاوره حقوقی همراه باشد.
راهبردهای مدیریت ریسک
تحلیلگران بانک پیشنهاد کردهاند که استفاده از اندازه تخصیص محدود، ابزارهای پوشش ریسک و سنجش مداوم همبستگی میتواند به مدیریت بهتر ریسک کمک کند.
ایجاد سیاستهای داخلی برای نگهداری، تفکیک وظایف و توجه به هزینههای تراکنش از جمله اقدامات عملی توصیهشده است.
نتیجهگیری
گزارش بزرگترین بانک خصوصی برزیل نتیجهگیری میکند که بیتکوین ممکن است در شرایط معینی به تنوع پورتفوی و پوشش ریسک ارزی کمک کند، اما این نقش محدود و همراه با ریسکهای قابلتوجه است.
سرمایهگذاران و ناظران باید با احتیاط، ارزیابیهای کمی و توجه به چارچوبهای نظارتی تصمیمگیری کنند و از هرگونه تبلیغ یا دعوت به خرید یا فروش پرهیز شود.
